2014年10月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為44.4，略有回升，環(huán)比上升4.2個百分點，但仍舊處于榮枯線下方。整個十月份，下游需求給力，社會庫存偏低，鋼廠訂單應接不暇，雖加大馬力生產(chǎn)，但仍舊未能滿足市場需求，促使成品材價格持續(xù)上漲。其中新訂單、出口訂單以及產(chǎn)出指數(shù)全線回暖，其中新訂單指數(shù)表現(xiàn)尤為突出，而成品材庫存則大幅下滑，整體鋼鐵行業(yè)狀況有所好轉(zhuǎn)。

10月份新訂單指數(shù)為43.0，環(huán)比上升10.2個百分點，仍舊處于榮枯線下方，表明整體需求狀況在緩慢恢復中。總體來看，據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2014年1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）357787億元，同比名義增長16.1%，增速比1-8月份回落0.4個百分點。從環(huán)比速度看，9月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.77%。中國9月制造業(yè)PMI預覽值為51.1，與上月持平。表明我國制造業(yè)情況在九月份出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。而從訂單情況來看，積壓訂單量減少，新訂單量大幅上升，表示市場整體需求狀況在緩慢恢復。

10月份新出口訂單指數(shù)為46.9，環(huán)比回升1.8個百分點，但仍舊處于榮枯線下方，表明整體出口形勢繼續(xù)回升。數(shù)據(jù)顯示，我國進出口總值19.4萬億元人民幣，比去年同期增長1.8%。其中，出口10.4萬億元，增長3.6%，進口9萬億元，下降0.1%。貿(mào)易順差1.4萬億元，擴大35.3%。同時，前三季度全國出口鋼材6534萬噸，同比大幅增長39.3%。其中，9月創(chuàng)下852萬噸的紀錄，同比增長73%。而對于10月新出口訂單的小幅回升，筆者認為，雖然整個10月份國內(nèi)市場價格重新回到上行通道，但出口利潤仍舊可觀，鋼廠接單積極性依舊較好。

10月份的產(chǎn)出指數(shù)為44.2，環(huán)比增加5.8百分點，小幅回升，但仍舊處于榮枯線下方。整個十月份，成品材價格反彈，需求端轉(zhuǎn)好，帶動鋼廠生產(chǎn)積極性大幅提升，產(chǎn)出指數(shù)上升。據(jù)中鋼協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，雖然10月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量176.29萬噸，旬環(huán)比減2.25%；生鐵日均產(chǎn)量172.17萬噸，旬環(huán)比減1.00%，但鋼材日均產(chǎn)量171.40萬噸，旬環(huán)比增2.26%，可見隨著市場價格的反彈，鋼材的供應量也有所增加，產(chǎn)出指數(shù)回暖。

10月份成品材庫存指數(shù)為32.7%，環(huán)比減少22個百分點，鋼廠庫存壓力得到釋放。由于十月份成品材價格反彈，內(nèi)需推動貿(mào)易商接盤意愿增強，外貿(mào)出口訂單依舊增加。如此雙管齊下，鋼廠成品材庫存得到釋放。據(jù)中鋼協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，10月中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1565.63萬噸，較上一旬減少3.22萬噸，減幅0.21%。

10月份的原材料庫存指數(shù)為38.7，環(huán)比增加1.5個百分點，鋼廠原料庫存小幅回升。具體來看，十月份價格回暖，鋼廠訂單應接不暇，前期由于價格弱勢，鋼廠并未囤積大量原材料，為滿足生產(chǎn)需要，鋼廠加大采購力度，補庫意愿較強，廠內(nèi)原料庫存也有所回升。

10月份全國鋼材市場價格大幅上升，而原材料持續(xù)弱勢格局，整體鋼廠盈利空間得到放大。Mysteel鋼材綜合價格月環(huán)比上升1.40%。分品種看，長材上升3.13%，扁平材下滑0.52%。原料方面，10月份鐵礦石綜合價格月環(huán)比下降2.91%，其中進口礦下降4.15%，國產(chǎn)礦下降1.18%。焦炭綜合價格月環(huán)比下跌0.28%。不難看出，成品材率先反彈，原材料依舊弱勢，使得鋼廠盈利空間不斷放大。

總體來看，10月全國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)有所回升，各項指標均較9月有明顯好轉(zhuǎn)，成品材價格有所反彈。十月份利好不斷，具體來看，一、由于北方部分地區(qū)霧霾加重，加上亞太經(jīng)合組織會議將于11月在北京舉行，河北省近日出臺空氣質(zhì)量保障措施。不達標的鋼鐵、焦化等涉氣企業(yè)停產(chǎn)，即使達標的企業(yè)也要限產(chǎn)；一般控制區(qū)域內(nèi)，鋼鐵、焦化等涉氣企業(yè)加大檢修力度，遇重污染天氣，啟動停、限產(chǎn)措施，這將大大降低供給端帶來的壓力。；二、政府取消煤炭進口零關稅、煤炭資源稅稅率改為從價計征等，進一步提升煤炭企業(yè)經(jīng)營成本，迫使部分中小煤企退出市場或被整合，有利于煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能過剩問題，后期原料成本恐易漲難跌。三、2014年9月我國出口鋼材852萬噸，創(chuàng)下歷史新高，同比大增73.2%。內(nèi)有供給端壓力的降低，外有出口力度的加大，雙管齊下使得供需來到了新的平衡點，價格得以大幅反彈。但值得注意的是，原材料價格未有起色，市場缺乏成本支撐，同時待APEC會議結(jié)束之后，北方“環(huán)保限產(chǎn)”炒作或?qū)⒏嬉欢温洌又畤蓝瑢⒅粒笃谑袌鲂枨笠矊⒊掷m(xù)萎縮，十一月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)或?qū)⒃俣瘸袎骸?br />